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国泰君安M1同比增速仍未见顶

2022年04月25日 芽甘蓝财经网

国泰君安:M1同比增速仍未见顶

国泰君安:M1同比增速仍未见顶 更新时间:2010-1-18 21:55:37   中证网讯1月18日,国泰君安发布研究报告称,中国M1同比增速仍未见顶。报告称,  2009年12月末,M2同比增长27.68%,M1同比增长32.35%,12月人民币各项贷款增加3798亿元,2009年全年新增贷款9.58万亿元。本月的货币及信贷数据与预期基本一致。  国泰君安表示,M2的增速已于2009年11月见顶,将步入持续回落的通道,预计至2010年6月将回落至20%以内。M1同比增速在12月份虽略有回落,但仍未见顶,预计2010年2月份达到38%左右的峰值,然后开始快速回落,至2010年6月将回落至30%以下。鉴于中国的M1增速与6个月后的CPI走势基本一致。M1同比增速从2009年5月份开始急升,意味着CPI从现在到2010年年中将经历快速的上行过程,如果M1在2010年2月见顶回落,则意味着CPI将在2010年7、8月份见顶,其峰值有可能突破3.6%,但全年我们预计将在3%左右。  国泰君安表示,虽然2009年实行非常宽松的货币政策,但M0的增速不仅没有急升,而且较2008年回落0.9%,M1和M2的增长速度却出现了急速的上升,尤其M1增速创1994年以来的历史新高。这意味着中国的扩张性的货币政策主要反映在信贷的扩张上,而信贷的扩张又与固定资产投资的快速增长密切相关。如果对投资松绑,靠增加信贷规模获取利润的商业银行就会有动力扩大贷款规模,这意味着中国的货币政策缺乏独立性,货币政策的收缩是一个需要其他经济管理部门配合的系统性工程。 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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